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沪胶期价暂难摆脱底部震荡

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        发布日期:2018-09-04

  周一,沪胶期货主力1901合约大幅收跌,收报11990元/吨,跌440元或3.54%。
  国投安信期货高级分析师胡华钎表示,虽然前两月洪水等自然灾害导致印度、越南等部分产胶国出现不同程度的减产,但泰国、中国和柬埔寨产量增速较快,制约了沪胶期价反弹空间。
  天然橡胶生产国协会(ANRPC)公布数据显示,今年前7月全球天然橡胶产量同比增长3.7%,其中,印度产量同比下滑8.5%、越南产量同比下滑17.6%、马来西亚产量同比下滑16.5%,泰国产量同比增长10%,中国产量同比增长9.2%,柬埔寨产量同比增长15.7%。“目前来看,东南亚主要产胶国已经进入高产期,预计全球天然橡胶总产量平稳增长。”胡华钎表示。
  现货方面,据瑞达期货数据显示,昨日上海市场云南16年国营全乳(云象)报价在10200元/吨(-300);越南3L报价10500元/吨(-300);泰国3号烟片12450元/吨(-250)。合成胶方面,华东地区齐魯石化丁苯橡胶1502市场价13000元/吨(持平);顺丁橡胶市场价15150元/吨(持平)。
  库存维持高位水平
  从基本面来看,胡华钎表示,目前,中国天然橡胶下游行业表现非常糟糕,需求毫无亮点。最新公布的数据显示,中国重卡销售风光不再,乘用车销量下滑幅度进一步扩大,汽车库存水平再创历史新高。此外,中国轮胎开工率继续下降,创出历史同期最低水平。
  此外,由于全球天然橡胶需求下滑而供应平稳、沪胶期货远月1901合约和1905合约超高升水等导致沪胶套期保值动力加速上升,上期所天然橡胶仓单随着期价大幅反弹而节节攀升。数据显示,9月3日,上期所天然橡胶库存增加2170吨至503440吨,再创历史新高。
  “因此,在全球天然橡胶基本面较弱、中国经济增速下滑、外部事件扰动以及胶市悲观情绪浓厚等大格局下,沪胶期价暂时将难以摆脱历史大底部震荡的泥潭,1901合约和1905合约有望延续基差回归思路,超高升水或将逐渐回落。”胡华钎说。

  瑞达期货分析师表示,目前上游生产条件正常,泰国出口量继续增加,而中间流通环节依然面临高库存问题。虽然青岛保税区库存与历史同期相比并不算太高,但加上上期所、区外、云南产区库存,整体仍处于高位水平。下游来看,此前山东轮胎产区遭遇洪灾,导致近期轮胎厂开工率下降明显,对需求产生明显影响,但丁二烯价格坚挺带来的合成胶价格上涨,对沪胶期价有所支撑。操作上,建议关注1901合约11500元/吨附近支撑,震荡思路对待。(中国证券报)





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